ČNB snížila základní úrokovou sazbu: 4,25 -> 4 % p.a. V prosinci je další snížování nejisté kvůli očekávané vyšší inflaci

Autor: Dalibor Z. Chvátal

Bankovní rada ČNB na dnešním zasedání potvrdila očekávání analytiků, když snížila úrokové sazby o 25 pb ze stávajících 4,25 % na 4 % p.a.

Značně restriktivní měnové podmínky působí negativně na úvěrovou, ale i celkovou hospodářskou aktivitu.  Guvernér ČNB Aleš Michl proto na tiskové konferenci vysvětloval, proč ČNB ke snížení přistoupila. Guvernér se opírá o makroekonomickou prognózu, která mírný pokles sazeb implikovala.

Avšak bankovní rada dnes už zcela jednotná nebyla, jeden člen hlasoval pro zachování sazeb, další naopak o jejich snížení o 50 pb.

V nadcházejících měsících bankovní rada očekává zrychlení inflace vlivem opětovného růstu cen v kategorii potravin, přičemž jádrová inflace, a zejména inflace ve službách, zůstane zvýšená.

Rozhodování na příštích zasedáních má být proto ještě opatrnější než dosud, kdy guvernér indikoval i případné přerušení cyklu snižování sazeb. Bankovní rada bude podle Michlových slov reagovat nejen na základě vývoje standardních makroekonomických ukazatelů, ale také na geopolitické události a případnou materializaci svých rizikových scénářů, které zahrnují další útlum ekonomické aktivity eurozóny, ale i vyšší marže tuzemských obchodníků.